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精心推荐买入的9只股分析（表）

作者来源发布时间 2006-01-17 浏览次数字体大中小

    驰宏锌锗  （600497 ）

　　投资要点：

　　1、中国经济的迅猛发展，锌的需求量不断上升。

　　2、05、06年锌价屡创新高，目前伦敦金属交易所锌价达到1970美元/吨。

　　3、公司拥有两座自备矿山，06年产能扩大后，矿山的自给率达到80%。4、预计05和06年每股盈利为0.66和1.60元，维持买入评级，目标价19元。

　　风险提示：

　　锌价虽然处于上升过程中，仍然存在一定周期性波动。

　　中国玻纤  （600176 ）

　　目前价格建议买入价建议卖出价 04EPS 05年EPS 06年EPS

　　 4.93 4.9 5.7 0.22 0.31 0.4

　　投资要点：

　　1、公司控股子公司浙江桐乡巨石集团是我国最大的玻纤企业，目前产能为21万吨，处于亚洲第一，世界第五的位置，占到了全国总产能的25%左右。

　　2、随着国内外市场对玻纤产品需求的增大，以及能源价格的提高，玻纤产品价格呈缓慢攀升的趋势，构成了对公司产品价格的重要支撑，也缓解了市场对于公司产品价格的担忧。

　　3、06年公司主要的增长点在于年产8万吨无碱玻纤池窑拉丝项目玻纤和2万吨环保无碱玻纤池窑拉丝项目将于2月份投产，并且大部门定单已经落实。

　　4、巨石集团与德国合资项目年产5000万米电子布项目也将于年底投产。

　　5、预计05年EPS为0.31，06年为0.40，考虑到股改10送3的预期，目前价格有所低估，建议买入。

　　投资风险：公司产品出口比重超过一半，人民币升值对公司业绩有一定的风险。

　　浦发银行  （600000 ）

　　投资要点:

　　前三季度利润增长主要来自于利息收益和汇兑收益的增长。我们认为浦发银行贷款增速将大致与2004年持平。公司全年净利润增长预测为26.78％，全年每股收益为0.62元；虽然宏观调控对银行资产质量造成负面影响，但由于调控及经济增长波动较缓，从而对银行资产质量影响力度有限。今年前三季银行净利润增长率普遍仍达26%至33%之间，居各行业净利润增幅前列；交通银行、建设银行经过国家注资、不良资产重组，H股上市后，海外投资者对中国银行股的信心增强，并将影响到国内投资者对中国银行业的态度；我们认为我国银行业的发展模式在未来1-3年内难有改观，发股发债融资依然是未来银行业的主要发展模式，银行未来几年仍然需要通过增长传统存贷款业务这种资金消耗方式实现发展，而股份制商业银行的扩张潜力仍将在年均20%左右。

    华微电子  （600360 ）

　　由于市场对电子节能灯和PC机的需求继续呈上升趋势，因此节能灯功率管、PC箱电源功率管产品仍将是未来两年华微电子业绩增长的主要动力。

　　经过近一年的试运行，06年吉林麦吉柯公司为快捷半导体代工的芯片数量将迅速增加，将获得可观的利润。参股40%的吉林飞利浦有限公司为飞利浦代工的双极功率半导体芯片也将在06年产生效益。随着市场的扩展，芯片代工业务将成为华微电子未来的利润增长点。

　　05年华微电子业绩大幅增长已成定局，预计每股收益达0.38元以上，06年有望达到0.50元，动态市盈率只有20倍左右，预计股改对价将不会低于2，因此股改后华微电子的市盈率降为16倍左右。考虑到其成长性，建议买入，12元左右抛出。

　　石炼化  （000783 ）

　　公司主要生产和销售汽油和柴油等石油制品。近几年国内原油定价已与国际市场基本同步。而公司产品受到国内政策调控，一直滞后于国际市场，并且目前价格已与国际市场价格倒挂，导致国内炼油行业连续几个月发生亏损，预计全年行业亏损将高达400亿元左右，公司也将发生严重亏损。近期发改委已明确将逐步改革成品油等能源产品定价机制，并且在05年底前对中石化的炼油企业补贴了100亿元，因此可以预期06年国内炼油行业持续政策亏损局面将会改变，公司业绩也将有望趋于正常。

　　目前公司年炼油能力已达到500万吨规模，按照目前炼油厂重置成本估计，公司每股理论价值应该在每股4.3元左右，即使考虑公司随处地理位置，原油进厂成本较高等折扣因素，其每股理论价值应该也不低于3.5元。

　　近期，公司股价在前期大幅下跌，导致价值低估，以及中石油回购下属企业的双重因素刺激下，股价有所回升，但股价水平仍然低于其实际价值，再考虑政策亏损将结束等，建议继续逢低买入，做中线投资。

　　美的电器  （000527 ）

　　投资要点：

　　公司的品牌、规模、营销竞争优势明显，能够在平稳的行业增长中进一步扩大市场占有率，最终成为为数不多的业内寡头。连续亏损的小家电业务的剥离，短期内使公司盈利增加、费用减少，长期看使公司更专注于以空调、压缩机为核心的制冷业务。

　　空调行业进入平稳发展的时期，增长预期不高，但公司的估值优势明显。预计05、06、07年的每股收益分别为0.62元、0.70元、0.75元，市场过份低估了公司价值，股改前公司的目标价位看到7.0元。

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